棉價仍在持續漲勢，相比積極（jí）報價的貿易企業（yè），棉紡企業則被迫麵對“軟棉（mián）棉”的市場。多家棉紡公司表示，棉價上漲（zhǎng）帶動了相關產品價格提升，但由於下遊需求“沒有太大起（qǐ）色”，不能為上（shàng）遊價（jià）格提供長（zhǎng）久支撐。

據了解，對於提（tí）前備貨（huò）的（de）棉紡上市公司而言，原材料價格短期波動影響不大，但目前（qián）下遊訂（dìng）單以短單為主，庫存水（shuǐ）平（píng）低的中小（xiǎo）企業已經開始被高（gāo）棉（mián）價（jià）吞噬利潤。

棉成本上漲，下遊企業難招架

隨著原材料（liào）成本增加，棉紡上市公司（sī）會通過（guò）提價、套期保值等方式來平穩利潤。

華孚時尚（shàng）相關負責人表示，“近期棉價上漲對我們是利（lì）好，因為我們在相對價格低的時候有（yǒu）備貨，一般是3-6個月的庫存，所以市場價（jià）提升之後我們的毛利也高一些（xiē）。”

百隆東方也表示，棉花（huā）作為公司主要原材料，約占公司生產成本65%-70%。公司會開展棉花期貨（huò）業務，規避境內外棉花價格大幅波動對業績帶來的影（yǐng）響。

對於一些庫存少、議價（jià）能力弱（ruò）的企業（yè）來（lái）說，棉價上漲已成為有形的壓力。一位上市公司相關負責人說，“現在下遊（yóu）缺訂單，我們不太可能去調價格。不像2021年三季度棉價上漲時，國內外需求都很旺盛（shèng），我們調價很快，下遊接受度也很高（gāo）。”

上海鋼聯農產品事業部棉花分析師楊萍也提到了紡企的壓力：5月份以來整體訂單表現呈現走（zǒu）弱（ruò）趨勢（shì）。受原料價格上漲影響，近期棉紗價格試探性上調，但下遊企業反饋難以接受，價格傳導不順暢。部分紗（shā）廠負責人表示，如今工廠經營模（mó）式逐漸轉變，原料（liào）采（cǎi）購傾向於隨用隨買，如棉（mián）價持續高位（wèi），訂單跟進不足，加工（gōng）利潤難有保證，後期或下調開機率以降低資金風險。

上海鋼聯統計的（de）國內紡企即期加工利（lì）潤顯示，截至6月6日（rì），全國新疆棉3128B的即（jí）期利潤壓縮58.18%至555元/噸。

產業鏈價格傳導時，受傷的往往都是中小企業。海寧市天誼襪業股份有限公司負責人陳琦（qí）表示，“我們上遊棉紡（fǎng）廠是大廠，已經漲價了，但我們（men）今年為了提升訂單量還降（jiàng）價了，利（lì）潤下滑很厲害（hài）。”他進一步提到，“一般襪子（zǐ）棉紗(包（bāo）括裏紗氨（ān）綸橡筋這一類化纖（xiān）)占（zhàn）整個（gè）襪子報價體係（xì）的40%-50%，棉紗如果上（shàng）漲500-1000元/噸，就會吃掉襪子1個百分點左右的淨利潤（rùn）(率)空間。”

市場以短單為主，需求（qiú）拐點尚未到

根據海關總署公布的數據，前5個月，我國出口紡（fǎng）織品3904.8億元，下降2.4%。從短期來看，內銷和出口（kǒu）訂單都未見起色，下遊企業高成本下的（de）利潤困境可能還要持續一段時間。

上述上市公司負責人提到，“今（jīn）年到目前為止的（de）市場特點是短單為主，都比較急，中小企業原材（cái）料都是隨買隨用，壓力就會比（bǐ）較大（dà），接單排單都有影響。出口方麵也是短單多，因（yīn）為（wéi）海外品牌還在去庫存的周期。”

該負責人認為，下半年如果海外（wài）品牌去庫存結束，消（xiāo）費逐步複蘇，有望出現需求拐點。“國內市場方麵，進入5月之後，下的單是下半（bàn）年秋冬（dōng）裝了，訂單還算平穩，今年應該（gāi）會是一個從低到高的趨勢。”

上述華（huá）孚時尚負責人也（yě）同樣表（biǎo）示最近訂單都是短單，“目前來看消費並沒有很景氣。這一（yī）輪漲價更多（duō）是短期震蕩上行，長期還是要看（kàn）下遊需求。”

據（jù）了（le）解，目前（qián）棉紡企業（yè）大多沒有滿產，今年棉紡出口的（de）壓力較大，有企（qǐ）業提到今年（nián）出口表現（xiàn）弱於去年。

對於之後的棉價趨勢，楊萍表（biǎo）示，宏觀因素多變，供應預期偏緊（jǐn）支撐棉價，而紡（fǎng）織市場進入（rù）淡季，需求減弱，或抑製棉價過快上漲。

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